机械自动化

　　徐工机械2025年EPS预测为0。68元，PE为16。3倍；三一沉工2025年EPS为0。95元，PE为22。1倍；中联沉科2025年EPS为0。57元，PE为14。8倍。恒立液压、中鼎力德、富家数控等高端零部件及配备企业，将来两年盈利增速和估值弹性凸起。具体公司及盈利预测详见原表（学问星球下载），数据来自Wind取华龙证券研究所。

　　工程机械板块延续高景气，11月挖掘机销量同比增加13。9%，总发卖台数冲破2万台，国内销量9842台，同比增加9。11%；出口量10185台，同比增加18。8%。1-11月累计销量达到21。2万台，国表里需求双双走强。行业苏醒动力来改过一轮设备更新周期，以及雅下水电坐等严沉基建项目稠密开工，叠加“一带一”沿线国度基建提速，出口持续放量。头部企业手艺升级取全球化结构双轮驱动，海外市占率不竭提拔。

　　1。 市场表示取从线月首周，机械设备行业表示凸起，上涨2。9%，正在31个一级行业中位居次席。子行业中，工程机械涨幅最高，达到6%，公用设备、从动化设备和通用设备均录得2%以上的周涨幅。周期行情和科技板块构成共振，板块内沉点公司涨幅较着。杰瑞股份、冰山冷热、昊志机电、耐普矿机、日发精机等领涨，燃气轮机、机械人、冰雪经济成为资金从攻标的目的。相对弱势的板块则集中正在凯迪股份、华曙高科、海目星、同力日升、青鸟消防等。

　　环绕上周机械设备行业的布局性行情，华龙证券阐发师认为科技成长和顺周期机遇并存，投资设置装备摆设兼顾具备业绩支持的细分板块。行业保举评级未变，沉点关心人形机械人、PCB设备、半导体设备以及工程机械和通用设备苏醒板块。

　　国表里GPU企业稠密上市，摩尔线程、沐曦等国产龙头加快融资，全球云计较巨头如亚马逊则正在AI芯片赛道持续迭代。亚马逊最新推出的3nm Trainium3芯片，机能大幅跃升，为全球AI算力合作再添筹码。取此同时，光刻机出口升级，荷兰将管制范畴由EUV设备下调至14nm DUV设备，并延长至配套手艺。这一趋向间接鞭策本土高端芯片自从供给压力，半导体设备需求从“可选”转为“必选”，行业进入汗青性机缘期。

　　10月我国工业机械人产量同比增加17。9%。次要受益于国度“以旧换新”政策设备更新需求，贷款贴息降低企业升级成本。部门企业加码人形机械人营业，行业送来潜正在窘境反转窗口。细分赛道中，埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、欧科亿等公司，伺服系统、系统集成等手艺壁垒环节具备结构劣势，跟着下逛使用场景多元化，订单增速和盈利程度无望持续提拔。

　　“十五五”规划将工业母机纳入沉点攻关范畴，工信部发文支撑中试平台扶植，加速五轴联动、车铣复合等高端国产机床的手艺冲破。日本机床龙头10月出口订单同比大增20。2%，持续14个月增加，、中国、韩国、东南亚等次要制制市场同步回暖，为全球高端制制投资供给积极信号。正在此布景下，纽威数控、富家数控、海天精工等企业正在高端数控机床、自从研发能力和国际化市场结构方面表示凸起，无望间接受益于制制业本钱开支回升。

　　2025年12月，特斯拉人形机械人Optimus实现“跑步”冲破，焦点活动系统和算法能力获得验证，并明白2026年进入量产。马斯克发布的产能规划阶段性明白，近期内方针为年产百万台，远期更指向万万辆级。国内市场，智元机械人、银河通用机械人先后完成股份制，为后续上市取本钱运做扫清妨碍。优必选、宇树科技、长安汽车等头部企业持续鞭策产物落地和订单兑现。优必选Walker S2年度订单已累计至13亿元，项目落地能力和贸易化进度遥遥领先。长安机械人明白将正在2026年一季度推出首款车载组件机械人，宣布车企全面切入机械人赛道。

　　上海新国际博览核心物流手艺展会凸起智能配备和低碳手艺。AGV、AMR机械人、AI视觉分拣、9月叉车销量表里销同比大增，带动行业全体预期修复。跟着人工智能取从动化手艺的成长，行业正送来智能化和无人化升级。无人叉车经济性强，渗入率持续提拔。安徽合力、杭叉集团、诺力股份正在国表里叉车市场销量数据亮眼，具备估值取业绩双沉平安边际。

　　能够聚焦焦点部件厂商及具备系统集成能力的公司。恒立液压、中鼎力德、华锐细密正在高端液压、传动、细密零部件环节具备领先劣势，是人形机械人规模化量产链的环节环节。市场异动频次提拔，2025岁尾至2026年一季度无望送来新一轮上涨行情。